近期，生物医药上市企业陆续“揭榜”年报。作为中药行业龙头，广药白云山在三月中旬率先交出了2023年业绩答卷。年报数据显示，2023年白云山营收755.15亿元，同比增长6.68%，归母净利润40.56亿元，同比增长2.25%。尽管实现了营收净利双增长，但并未完成公司此前喊出的2023年营收770亿元的目标。

　　没有格外上扬的业绩曲线，是近期多数生物医药企业财报的共同点。就目前已公布的年报来看，广东几家头部生物医药企业多有业绩增速平稳或放缓之态。

　　丽珠集团2023年实现营收124.3亿元，同比下降1.58%，归母净利润19.54亿元，同比增长2.32%。

　　健康元2023年实现营收166.46亿元，同比下降2.9%，归母净利润14.43亿元，同比下降3.99%。这是健康元自2006年之后，17年间首次出现年度营收下滑。

　　海普瑞2023年实现营收54.46亿元，同比下降23.94%，归母净利润亏损7.83亿元，同比下降207.68%，为近年来最大幅亏损。

　　信立泰2023年实现营收33.65亿元，同比下降3.35%；归母净利润5.8亿元，同比下降8.95%。从业绩增速来看，这也是自2020年之后再次出现下滑。

　　在全球资本市场寒冬期的宏观环境下，生物医药迎资本寒冬的信号自2023年初便有释放。业绩增速放缓，行业发展面临挑战，生物医药企业向何处走可以抵达远方？

　　产品创新带动新增长

　　创新被看成是企业保持生命力的一剂良方。目前已经披露的各生物医药企业年报，几乎无一例外地提到了创新，并且将其置于十分重要的战略地位。

　　白云山在财报中指出，创新和高质量发展是行业成长的重要驱动力，2023年，集团持续加强研发创新与投入，推动科研平台建设，提升创新水平。数据显示，2021年至2023年间，白云山研发费用分别为8.75亿元、8.2亿元、7.82亿元，近三年累计研发投入达24.77亿元。2023年，白云山布局一系列高质量创新项目，获得盐酸达泊西汀片等药品生产批件11项，获得1.1类中药创新药临床试验批件2项；获得各级科技奖项19项，新增省级科研平台3个、国家级科研相关资质认定6个。

　　丽珠集团和健康元均在年度报告中提及了“创新药”和“高壁垒复杂制剂”这两个关键词。丽珠集团在报告中称，集团将研发创新视为可持续发展的基石，聚焦消化道、神经精神、辅助生殖、抗肿瘤等领域，基于临床价值、差异化前瞻布局创新药及高壁垒复杂制剂。报告期内，集团进一步健全了研发创新体系，多款药物获批上市，补充完善了集团多领域产品矩阵，被视为公司长远、高质量发展的新增长点。

　　健康元将“创新药+高壁垒复杂制剂”确定为集团的双轮驱动战略，表示在全面推动现有上市产品的市场开发力度外，将聚焦未被满足的临床需求，加快产品的立项和开发，积极寻求优势领域的产品战略合作，不断完善研发管线布局。数据显示，2023年集团研发费用共计投入16.62亿元。

　　信立泰财报显示，公司的创新力直接体现在对营收的回馈上。报告期内，创新产品信立坦成为公司营收最大的单品，公司创新产品对营收的贡献进一步增强。创新产品营收的不断增长，以及公司多个创新产品陆续获批、上市，带动着公司营收及利润贡献发生结构变化，创新产品的占比提高。

　　产品出海布局国际版图

　　作为拥有A+H双融资平台的跨国制药企业，海普瑞在深耕海外市场方面颇有经验。报告期内，海外市场维持了公司主要收入来源的地位，海外市场收入50.33亿元，占公司营收的92.43%，其中欧洲市场继续成为公司主要业务依诺肝素钠制剂业务的核心市场。海普瑞表示，将继续加大海外市场布局力度。

　　传统中药出身的白云山尽管在国际化进程中经验稍逊，但也表现出不俗的热情。白云山在报告中表示，集团正在加速布局实施公司的国际化战略，其中，拥有王老吉凉茶等拳头产品的大健康板块抓住消费复苏的市场机遇，通过积极参加国际展会、加快海外产品本地化改版、持续推进商标注册等，进一步加速品牌国际化进程。白云山计划在2024年进一步丰富海外产品矩阵，提升品牌国际知名度，此外在大南药板块，重点做强原料药的国际市场，提升国际业务竞争力。

　　“国际化”被健康元看作是和“创新”同等重要的集团转型主线之一。2023年，集团稳步加快国际化战略进程，实现境外营业收入25.84亿元，占集团主营业务收入15.64%。2023年，集团推进重点制剂产品的出海规划及战略，化学制剂在海外市场获批注册4个、新递交注册14个。公司产品已出口亚洲、欧洲、北美、非洲等超过80个国家和地区，同时，为持续加大海外市场布局，公司还开展了东南亚的商务考察活动，为建设国际化生产基地、加快产品出海做战略部署。

　　丽珠集团在不断加强自主创新的同时，通过合作开发及许可引进等多种方式，积极探索产品管线的国际合作及对外许可授权，在全球积极寻求前沿技术拓展和产品国际化布局机会。国际化业务开拓方面，2023年，集团化学制剂产品在海外市场获批注册4个、新递交注册12个，其中注射用醋酸西曲瑞克已向美国提交注册申请，化学制剂共有23个品规产品在海外12个国家/地区完成了注册批准。

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